中國第三季的經濟成長率超出預期，證實了近年來出口擴張彌補國內消費和投資低迷的趨勢。中國以出口為導向的策略似乎正在成功，但也有人指出，其優勢可能即將轉化為劣勢。
◆出口表現亮眼 貿易順差有望再創新高？
中國 7 至 9 月的國內生產總值（GDP）較去年同期成長 4.5%，超出了市場預期。這使得中國更有可能實現其設定的 4.5% 至 5% 全年成長目標。
9 月份出口激增 36%，1 月至 9 月的貿易順差達到 9,381 億美元（約 147 兆日圓）。全球人工智慧（AI）熱潮被視為強大的推動力，據《金融時報》估計，半導體和電腦設備約佔出口增長的三分之一。中國去年貿易順差達 1.2 兆美元（約 189 兆日圓），預計今年將會超越去年。另一方面，零售銷售額僅增長 1.1%，自房地產市場崩潰以來，幾乎一直停滯不前。
◆中國出口擴張引發歐洲反彈 擬加強對中管制
中國國家主席習近平於 2020 年提出了「雙循環」策略，即以國內市場為主體，國內外經濟循環相互促進。然而，英國《泰晤士報》刊登了英國前首相里希·蘇納克的文章，他認為雙循環的目的是讓中國不依賴任何人，同時讓世界依賴中國。他表示，在巨額補貼和人為維持的貨幣貶值推動下，中國強大的工業生產能力持續擴大，對從已開發國家到開發中國家的貿易夥伴造成經濟損害。
歐洲已開始對來自中國以驚人速度增長的進口商品採取對策。歐盟執行委員會主席馮德萊恩在10 月 16 日的記者會上表示，2025 年對中貿易逆差平均每天將達 10 億歐元（約 1,760 億日圓），預計 2026 年還會進一步擴大。她警告，這種結構性貿易失衡是不可持續的。繼 10 月中旬與中國達成混合動力車出口限制協議後，歐盟表示將運用現有的貿易防禦措施，並採取新的對策。
法國和德國提議建立一項新機制，允許歐盟迅速限制對歐盟經濟造成嚴重負面影響的國家進入歐洲市場。馮德萊恩主席也表示，她將根據兩國的提議推動該機制的開發。然而，該機制的具體內容和實施時間尚未確定。儘管中國產品完全被逐出歐盟市場的情況不太可能發生，但《雪梨晨鋒報》的經濟專欄作家巴塞洛繆茲（Bartholomeusz）指出，如果實施，可能會導致中國的經濟模式崩潰。
政治經濟評論雜誌《外交政策》認為，歐洲的應對是關鍵，因為美國川普政府的貿易政策反而助長了中國的出口擴張，且儘管對當地產業造成實質損害，開發中國家仍歡迎物美價廉的中國產品。因此，歐洲被視為唯一擁有意願和影響力，能讓中國做出讓步的國家。
◆若 AI 熱潮減緩，中國經濟恐受打擊
中國出口導向策略的脆弱性，不僅來自貿易夥伴潛在的報復行動和市場准入的喪失。以美國為中心的 AI 熱潮建立在脆弱且不穩定的基礎上，面對巨額的資金需求，資金提供者已開始強烈意識到風險。因此，AI 投資有可能大幅減速。巴塞洛繆茲指出，中國的出口增長是由受 AI 熱潮帶動的半導體等高科技產品出口所推動，若此領域出現顯著減速，將會帶來極具破壞性的後果。
荷蘭國際集團（ING）大中華區首席經濟學家宋林表示，在中國經濟日益失衡的情況下，高科技領域的資本支出週期放緩以及新的關稅衝擊，是未來一年需要密切關注的主要風險（新聞網站《Axios》）。
